美国的上市公司大部分投资人都是基金和投资公司,他们更看重公司的长期发展,不会轻易卖出股票,除非开出一个让他们心动的价格。于丽萍他们在完成对奈飞额估值后,就委托第三方公司一家家打电话进行试探,问他们,什么价格愿意卖出。最后通过统计分析,当报价达到35美元的时候,超过50%的股东都愿意卖出。
张然慢慢地翻看着手里的数据,微微点头道:“35美元,比我预计的要高。这么说来,完成收购差不多要35亿美元左右。融资的情况怎么样了?”
于丽萍笑语盈盈地道:“世纪巅峰通过抵押《时空战士2》的收益获得了两亿资金,通过抵押公司资产又获得两亿的资金,再加上你提供的8亿资金,共12亿,现在已经注入我们在开曼群岛注册的子公司;同时,我们取得了中国银行和中信银行的并购贷款承诺函,共计20亿美元授信;剩下的资金将通过发行可交换债券来解决,我们跟美国和欧洲的投资银行进行了接触,他们都愿意接手我们的债券,融资10亿不成问题,收购资金绝对有保证。”
对于企业并购来说,资金问题是关键所在,既然资金有保证,那么收购最大的障碍就扫清了。虽然现在的罗斯柴尔德银行已经算不上什么大银行,但人脉依然广,在并购上确实有一手。
不过张然并没有因此感到轻松,表情依然很凝重:“资金问题看来不大,剩下的就是如何偷袭了。我有点担心哈斯廷斯,他是个很厉害的人,做事非常果决,而且足够冷静,在收到我们的收购要约后,他很可能不会接受,转而引入白衣骑士,如果奈飞引入白衣骑士,那么我们的计划就是一场空。”
白衣骑士是当公司成为其他企业的并购目标后,公司的管理层为阻碍恶意接管的发生,去寻找一家“友好”公司进行合并,而这家“友好”公司被称为白衣骑士。比如,万科在被宝能偷袭之后,就准备邀请深圳地铁入股万科,向深圳地铁发行新股,进而稀释宝能的股份,深地铁就是万科请来的白衣骑士。
在收购大战中,引入白衣骑士并不是什么稀奇事,于丽萍对此并不担心:“引入白衣骑士不但会稀释我们的股份,还会摊薄其他股东权益,牺牲其他股东的利益。我们只要联合其他股东,很容易就能将这个议案否决。”
张然没有那么乐观:“如果这个白衣骑士是微软呢?”
于丽萍觉得张然有点杞人忧天:“微软这样的科技公司怎么会买一家DVD租赁商?不可能的,你不用太担心。”
张然不这么看:“奈飞前不久推出了在线视频,还正在开发机顶盒,准备直接向用户传送电影内容。微软本身在做机顶盒生意,而且游戏机Xbox360也能够观看在线电影。如果收购了奈飞,微软就能够把奈飞的影视资源集成到机顶盒上,从而更好地与苹果竞争。流媒体是未来趋势,我和哈斯廷斯都能看到这一点,相信微软也能看到。所以,微软当白衣骑士,甚至收购奈飞都是有可能的。”
于丽萍听完,觉得张然的话也有道理,沉吟道:“如果微软做白衣骑士,奈飞等于抱上了一条金大腿,股价肯定会大涨,股东一定会答应,那我们根本无力反击,除非握有34%的投票权。当管理层提出引进白衣骑士的时候,我们就能一票否决。”
按照奈飞的董事会章程,公司的重大事项,持股比例超过三分之二才能通过;而34%恰好超过三分之一,所以,只要拿到34%的股份,那就有了一票否决权。
张然苦笑着道:“可怎么才能拿到34%的股份?”
道理人人都知道,问题在于要想拿到34%的投票权很难。
按照美国证券法规定,持有股份达到5%在十天内必须进行公示。而一旦进行公示,奈飞必然会迅速启动反收购措施。只要启动毒丸计划,张然就不可能再买进股份,所以,要想持股34%,几乎是不可能的。
如果是在荷兰或者德国,可以采用狼群战术,开几个不同的账户,每个4.99%,那么能够避开监管,不用公示。保时捷收购大众的时候,就是通过不同的账户,在暗中收购大众的股份。整个过程持续了几年,直到保时捷收购了70%的多股份,才发布公告。
这种做法在美国行不通,根据1934年的《证券交易法》,不同的个人,不同的公司,采取一致行动的时候,会被视为一个人,称为一致行动人。比如张然收购了奈飞的4%股份,而张婧初又开始收购,那么她买的股份只要超过1%,就必须发布公告,因为她和张然是一致行动人,股份是算在一起,加起来已经超过5%。不只是张婧初,就是让白云飞,让吴瑞德他们持股,只要行动一致,都会被认为是一致行动人。
如果张然隐瞒不报,只要奈飞告上法院,那么法院就会发布禁止令剥夺张然他们超出部分的表决权,甚至强令张然他们在规定时间内抛出这些股票。
于丽萍是这次收购的顾问,任务包括调查、防范和粉碎对手的反收购措施和行动,既然张然提出了这种可能,那么她就必须予以解决。只是她现在也没有什么主意,就道:“我下来会团队成员就这个问题进行探讨,会尽快拿出一个可行方案出来。”
张然微微点头:“就按你说的来,我希望尽快看到可行的方案!”
与此同时,奈飞的会议室里。